中证网讯（记者 王舒嫄）近日，用益信托网发布三季度集合信托市场分析报告显示，据公开资料不完全统计，三季度房地产类信托规模占信托产品市场整体的35.84%，环比减少5.47个百分点，共募集资金1529.18亿元，环比减少27.50%。监管趋严是下半年集合信托市场的主基调，而作为监控的重点领域，房地产信托业务短期内难以逆转颓势。

报告指出，从资金运用方式来看，房地产类信托变化最大，贷款类产品的数量出现较为明显的下滑。房地产类信托产品中，贷款类产品的数量最多，监管趋严对此类产品的影响较为明显。

从月度数据来看，报告显示，房地产类信托在7月和8月下滑的情形比较突出，8月募集规模更下滑至约400亿元，9月募集规模略有回升，达到455.55亿元。

收益率方面，房地产信托产品的收益率较为稳定，7、8、9三个月的收益率均维持在8.27%。自5月末“23号文”出台以来，监管政策接连出台，房地产业务进入收缩的节奏。目前房地产业务监管实行的是余额管控，且信托公司对交易对手的资质和资金实力有较高的门槛。在经历7、8月的大幅下挫之后，9月房地产类信托募集规模有企稳的迹象，且产品平均预期收益率的走势相对稳定。

展望未来，报告表示，房地产类信托规模收缩，但募集规模企稳。目前房地产信托面临的监管除底层资产穿透之外，还有余额管控，因此在部分房地产项目到期退出后，信托公司在该类业务上有一定操作空间。多个融资渠道被收紧后，房地产企业战略有所调整，资金需求被压缩。信托公司目前一方面可以通过真正的股权投资进入房地产市场开展直接融资业务，另一方面可以通过REITs、资产证券化的形式对存量的房地产资产进行盘活。

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